Preisgestaltung Aktienoptionen In Excel

Livevol Excel - Bestandsverlauf und - analyse in Excel Livevol Excel (LVE) ermöglicht Ihnen, die Daten direkt in Excel zu ziehen. Live-Daten werden in Echtzeit aktualisiert und automatisch aktualisiert. Historische Daten mit bis zu zwei Jahren Rückblick sind auch im Livevol Excel Premium Produkt erhältlich. Die Datengrenzen für die verfügbaren Versionen von LVE (Basic, Premium und Unlimited) sind im Folgenden enthalten. Abonnementtypen Livevol Excel Basic ist kostenlos pro Benutzer mit einem gleichzeitigen Livevol Pro oder Livevol X Abonnement Livevol Excel Premium und Livevol Excel Unlimited sind nur mit gleichzeitigen Livevol Pro - oder Livevol X Abonnements kompatibel Microsoft Excel für Windows Betriebssysteme ist erforderlich. Es ist nicht kompatibel mit Microsoft Excel für Mac. Für die Live-Daten gelten die Symbolgrenzen für eindeutige zugrunde liegende Symbole, auf die mit unseren RTD-Formeln gleichzeitig verwiesen wird. Livevol Excel Daten Live Option Daten Echtzeit NBBO, Echtzeit Regionale BBO Echtzeit NBBO Größen, Echtzeit Regionale BBO Größen Echtzeit-Call und Put Strike von Strike IV (beide Angebot und Angebot) Real-Time Call und Put OI Echtzeit-Call und Put-Griechen: Delta, Vega, Gamma, Theta, Rho Echtzeit-IV30trade, IV60, IV90, IV120, IV180, IV360 Echtzeit-Sigma1, Sigma2, Sigma3, Sigma4, etc. Real-Time Weekly Quartalsoptionen Daten Live-Basiswert Real-time StockETFIndex-Preis Real-time StockETFIndex Marktgrößen Real-time HiLo Echtzeit-Volumen Echtzeit VWAP historische Option Daten Historische NBBO Historische Aufruf und Put Strike von Streik IV Historische Aufruf und Put OI Historische Call und Put Gamma, theta, rho Historische IV30trade, IV60, IV90, IV120, IV180, IV360 Historische Sigma1, Sigma2, Sigma3, Sigma4 usw. Historische wöchentliche und vierteljährliche Optionen Daten Historische HV20, HV30trade, HV60, HV90, HV120 , HV180, HV360, HV720 Historischer Basiswert Historischer StockETFIndex-Kurs Historischer StockETFIndex Offen, Hoch, Tief, Close Ertragssteigerung Divis Historische Erträge und Dividenden Fundamentaldaten Sektor, Branche, Business Summary, Zusammenfassung und vieles mehr. Vorgefertigte LVE Tools Positions-Monitor: Überwachen Sie Ihre Positionen und Risiko individuell und als Portfolio Spread-Rechner: Preis Multi-Bein (bis zu 18 Beine) in Echtzeit mit BBO Preis-Solver Strike Alerts: Alerts Streik durch Streik auf jedem Feld Monitor Historische at-the-money Straddle-Performance um jeden Gewinn Bericht in den letzten 2 Jahren. Bestimmen Sie, inwieweit Optionen historisch unter-oder überteuert wurden für alle zugrunde liegenden Viele weitere 2015 copyChicago Board Options Exchange, Incorporated. Optionen bestehen aus Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet. Vor dem Kauf oder Verkauf einer Option muss eine Person eine Kopie der Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen (ODD) erhalten. Kopien der ODD erhalten Sie bei Ihrem Broker unter der Rufnummer 1-888-OPTIONS oder von der Options Clearing Corporation, One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, Illinois 60606. Die Informationen auf dieser Website sind ausschließlich für allgemeine Bildung und Und sollte daher nicht als vollständig, genau oder aktuell betrachtet werden. Viele der besprochenen Angelegenheiten unterliegen detaillierten Regeln, Vorschriften und gesetzlichen Bestimmungen, auf die ausführlich Bezug genommen werden sollte und Änderungen unterliegen, die möglicherweise nicht in den Webseiteninformationen enthalten sind. Keine Aussage innerhalb der Website sollte als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Wertpapiere oder zur Anlageberatung ausgelegt werden. Die Einbeziehung von Nicht-CBOE-Anzeigen auf der Website sollte nicht als Anerkennung oder als Hinweis auf den Wert eines Produkts, einer Dienstleistung oder einer Website ausgelegt werden. Die Nutzungsbedingungen regeln die Nutzung dieser Website und die Nutzung dieser Website gilt als Anerkennung dieser Allgemeinen Geschäftsbedingungen. Die von Ihnen ausgewählte Webseite, Livevol Securities, ist ein lizenzierter Broker-Händler. Livevol Securities und Livevol sind separate, aber verbundene Unternehmen. Diese Internetverbindung zwischen den beiden Unternehmen ist weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Handel mit Wertpapieren oder Optionen, die spekulativ und mit Risiken verbunden sein können. Wenn Sie zu Livevol Securities gehen möchten, klicken Sie auf OK. Wenn Sie dies nicht tun, klicken Sie auf Cancel. Chat a stock quote So aktivieren Sie Smarttags Klicken Sie auf die Microsoft Office-Schaltfläche. Und klicken Sie dann auf Excel-Optionen. Klicken Sie auf Proofing. Und klicken Sie dann auf AutoKorrekturoptionen. Das Dialogfeld AutoKorrektur wird angezeigt. Klicken Sie auf die Registerkarte Smarttags, und aktivieren Sie das Kontrollkästchen Label data with smart tags. Problem: Ich sehe keine Smart-Tags in der Recognizers-Liste Wenn Sie eine Liste von Smart-Tags in der Liste Recognizers (auf der Registerkarte Smart Tags im Dialogfeld AutoKorrektur) nicht sehen, muss das Smarttags-Add-In installiert sein. Gehen Sie folgendermaßen vor, um das Add-In zu installieren: Gehen Sie auf Ihrem Computer-Systemdatenträger nach dem folgenden Ordner: Program FilesCommon FilesMicrosoft SharedSmart Tag Führen Sie das Programm SmartTagInstall. exe aus. Geben Sie ein anerkanntes US-Finanzsymbol (z. B. MSFT) in einer Zelle ein. Geben Sie das Symbol in Großbuchstaben ein. Klicken Sie außerhalb der Zelle. Bewegen Sie den Mauszeiger über das violette Dreieck in der unteren rechten Ecke der Zelle, und klicken Sie dann auf den Pfeil neben der Schaltfläche Smarttag-Aktionen, um eine Liste der Optionen anzuzeigen. Klicken Sie auf Erneuerbaren Aktienkurs einfügen. Wählen Sie im Dialogfeld Aktienpreis einfügen, ob der Aktienkurs auf einem neuen Arbeitsblatt oder in einem bestimmten Bereich des aktuellen Arbeitsblatts eingefügt werden soll. Hinweis: Die Daten, die zurückgegeben wird, können einen großen Teil Ihres Arbeitsblatts füllen. Wie zu Excel in Optionen Valuation Editoren Hinweis: Dieser Artikel verwendet ein vereinfachtes Beispiel, um zu veranschaulichen, wie ein Gittermodell funktioniert. In den Exponaten ist die Optionslaufzeit nur vier Jahre viel kürzer als die 10-jährige Laufzeit einer typischen Mitarbeiteraktienoption. So werden in der Praxis die Berechnungen umfangreicher sein als in diesen Exponaten und Unternehmen müssen die Zeitspanne in weitere Intervalle aufteilen müssen. Ist er von FASB klar: Die Unternehmen müssen den beizulegenden Zeitwert der Aktienoptionen, die sie zur Entschädigung von Mitarbeitern verwenden, bestimmen und berichten. Aber weil die Aktienoptionen der Mitarbeiter nicht öffentlich gehandelt werden können, ist ihr beizulegender Zeitwert nicht leicht verfügbar und muss mittels Optionspreismodellen geschätzt werden. FASB-Statement Nr. 123 (R), Aktienbasierte Vergütung (fasb. orgpdffas123r. pdf), ermöglicht es Unternehmen, jedes Bewertungsmodell zu verwenden, das auf etablierten Grundsätzen der finanzwirtschaftlichen Theorie basiert und alle wesentlichen Merkmale der Optionen widerspiegelt. Sowohl die Black-Scholes-Merton - als auch die Gittermodelle erfüllen diese Kriterien. Die Formatoren relativ Einfachheit macht es beliebt bei kleineren Unternehmen, aber es kann nicht für öffentliche Unternehmen, deren Mitarbeiter oft ihre Optionen früh ausüben. Das erfordert Berechnungen, die ein Gittermodell besser aufnehmen kann. (Nähere Informationen finden Sie unter Vergleichen und Kontrast.) Neil J. Beaton, CPAABV, Partner der Valuation Services bei Grant Thornton LLP in Seattle, sagte, seine Firma habe zahlreiche Engagements im Zusammenhang mit dem FASB Statement No. 123 (R) und fanden ein Gittermodell, das wesentlich flexibler als ein Black-Scholes-Modell ist, insbesondere in Bezug auf eingeschränkte Mitarbeiteraktienoptionsnuancen wie Vesting, frühe Ausübung und Blackout-Perioden. Sobald wir unser ursprüngliches Gittermodell aufgebaut hatten, sagte er, dass es mit den unterschiedlichsten Anforderungen unserer vielfältigen Kundenstämme übereinstimmt, war ziemlich einfach und hat Ergebnisse produziert, die genauer sind, als es mit einem Black-Scholes-Modell allein möglich wäre. Vergleich und Kontrast Black-Scholes-Merton-Modell wurde für die Bewertung von börsengehandelten Optionen entwickelt. Ist das am häufigsten verwendete geschlossen-Form-Bewertungsmodell. Ist für Unternehmen geeignet, die nicht viele Aktienoptionen gewähren. Es macht es einfacher, die finanziellen Ergebnisse der verschiedenen Unternehmen mit ihm vergleichen. Ist einfacher anzuwenden als ein Gittermodell, weil es eine definierte Gleichung ist. Es können keine Daten erfasst werden, die einzelne Mitarbeiterbeteiligungsprogramme beschreiben. Ermöglicht es Ihnen nicht, Annahmen im Laufe der Zeit ändern. Setzt voraus, dass Optionen bei Fälligkeit ausgeübt werden. Verwendet geschätzte gewichtete Durchschnittswerte für erwartete Volatilität, Dividendenrate und risikofreien Zins, den sie über die Laufzeit der Option konstant hält. (Diese Gewichte, die außerhalb des Modells berechnet werden, basieren auf Erfahrungswerten der Firma.) Wenn keine solchen Daten vorhanden sind, folgt das Unternehmen der Anleitung im SEC Personal Accounting Bulletin Nr. 107 (sec. govinterpsaccountsab107.pdf).) Verwendet eine geschätzte Option Gewichtete durchschnittliche Liferather als sein Begriff die Möglichkeit einer frühen Ausübung bei der Berechnung der Optionen beurteilen. Lattice-Modell ist komplexer anwendbar als das Black-Scholes-Modell. Bietet mehr Flexibilität für Unternehmen, die viele Aktienoptionen gewähren. Erfordert Mitarbeiter mit großer technischer Kompetenz. Kann Annahmen in Bezug auf die einzigartigen Merkmale der Mitarbeiter Aktienoptionen. Kann Annahmen berücksichtigen, die sich über die Zeit ändern. Kann zu genaueren Schätzungen der Option Kompensationskosten führen. Ist flexibel genug, um die Auswirkungen von Änderungen von Volatilitätsfaktoren, risikofreien Zinssätzen, Dividenden und Schätzungen der erwarteten vorzeitigen Ausübung über die Laufzeit der Option zu berechnen. Benötigt Datenanalyse, um seine Annahmen zu entwickeln. Benötigt interne Programmierung oder Software von Drittanbietern. Kann unter bestimmten Umständen das einzige geeignete Modell sein, wenn eine Optionsausübung durch eine bestimmte Erhöhung des zugrunde liegenden Aktienkurses ausgelöst wird. Aber selbst wenn Arbeitgeber wissen, welches Bewertungsmodell für sie besser funktioniert, können sie immer noch Zweifel daran haben, wie sie aufgebaut werden. Ein früherer JofA-Artikel erläuterte die Arbeitsweise des Black-Scholes-Merton-Modells (siehe Longer an Option, JofA, Apr.05, Seite 63). Diese Monate Artikel bietet detaillierte Anweisungen für den Bau eines Gittermodells, indem die erforderlichen Berechnungen in Excel. Ein Unternehmen, das sich für ein solches Modell entschieden hat, ist das in Maryland, Ohio, ansässige Unternehmen Scotts Co., ein Hersteller von Gartenbauprodukten. Sein CFO, Chris Nagel, CPA, erklärte dem JofA im April-Artikel auf Schwarz-Scholes, daß er das Gittermodell wegen seiner außergewöhnlichen Fähigkeit bevorzugt, Annahmen über Wahlbegriff und - volatilität zu erfassen. Wir hatten Black-Scholes angenommen, aber jetzt glauben, dass ein Gittermodell für die Bewertung von Optionen geeignet ist, sagte Nagel. Um Optionen zu bewerten, müssen Sie Annahmen über den wahrscheinlichen Begriff und die Volatilität machen, und ich denke, ein Gittermodell erfasst diese Variablen besser. Weil das Gittermodell es leicht macht, Annahmen und Inputs über die Zeit zu variieren, bevorzugen Unternehmen, die ihren Mitarbeitern viele Aktienoptionen gewähren, ihre Flexibilität gegenüber den relativ strengen Beschränkungen des Black-Scholes-Merton-Modells, das für Unternehmen besser geeignet ist Deren Mitarbeitervergütung nur wenige Aktienoptionen umfasst. Ein Gittermodell kann für ein Unternehmen jedoch komplex sein. Zum Glück, Im nicht derjenige, der durch die Zahlen mahlen muss, sagte Nagel. Aber was ist, wenn in Ihrem Unternehmen sind Sie die CPA, die diese Funktion ausführen, wenn das der Fall ist, folgen Sie den Beispielen unten, die die Struktur und Funktionen eines Gittermodells zu illustrieren. Die Grundlagen Ein Gittermodell geht davon aus, dass der Aktienkurs einer Option einer Binomialverteilung folgt, einer Art von Wahrscheinlichkeitsverteilung, bei der das zugrunde liegende Ereignis nur eines von zwei möglichen Ergebnissen hat. Zum Beispiel kann in Bezug auf eine Aktie von Aktien, kann der Preis nach oben oder unten. Beginnend an einem Punkt gut Call Zeitraum Null. Die Annahme von Aufwärts - oder Abwärtsbewegungen über mehrere aufeinanderfolgende Perioden schafft eine Verteilung der möglichen Aktienkurse. Diese Preisverteilung wird als Gitter bezeichnet. Oder Baum. Weil das Muster der Linien verwendet, um es grafisch zu illustrieren. Das Gittermodell nutzt diese Preisverteilung, um den Fair Value der Option zu berechnen. 1 (unten) zeigt einen Excel-Aktienkursbaum auf Basis der folgenden Annahmen: Aktueller Aktienkurs von 30. Risikofreier Zinssatz von 3. Erwartete Dividendenrendite von 0. Aktienkursvolatilität 30. Optionaler Ausübungspreis von 30 Optionslaufzeit von vier Jahren. Zum Stichtag des Jahres 0 beträgt der Aktienkurs 30 (Zelle B7). Das Modell geht davon aus, dass die Aktienkurse am risikofreien Zinssatz (B15) abzüglich der erwarteten Dividendenrendite (B16) ansteigen werden, zuzüglich oder minus der für die Aktie angenommenen Preisvolatilität (B12). So erhöht sich der Aktienkurs im Laufe des Jahres 1 um den risikofreien Zinssatz, 3 wird durch die angenommene 0 erwartete Dividendenrendite nicht beeinflusst und dann aufgrund der erwarteten Volatilität entweder um 30 erhöht oder gesenkt. Die Formel für die Zelle E12, die Aufwärtsstrecke des Jahres 1, ist D21 (1B15B16) (1B12). Für den Abwärtspfad ist die Formel für E29 D21 (1B15B16) (1B12). Die daraus resultierenden zwei möglichen Ergebnisse für den Aktienkurs am Ende des Jahres 1 sind ein Anstieg auf 40,17 (E12) oder ein Rückgang auf 21,63 (E29). In der Gitterterminologie werden diese beiden Möglichkeiten als Knoten bezeichnet. Zwei ähnliche Möglichkeiten für das Ende des Jahres 2 gehen von jedem der ersten 1 Knoten aus. Wenn die Anzahl der Knoten in jedem aufeinanderfolgenden Zeitraum verdoppelt wird, wächst der Baum nach vier Jahren auf 16 Knoten. Abbildung 1 enthält auch die Wahrscheinlichkeiten für jeden Knoten auf dem Baum. Zum Beispiel am Ende des zweiten Jahres hat der Aktienkurs von 53,79 (F8) eine Wahrscheinlichkeit von 0,25 (F9), was die Wahrscheinlichkeit von zwei aufeinanderfolgenden Aufwärtsbewegungen ist. Mit einer Wahrscheinlichkeit von 0,50, dass der Preis in jedem Jahr steigen wird, ist die Wahrscheinlichkeit von zwei aufeinander folgenden Aufwärtsbewegungen 0,25 (F9). In der Tat, zwei Knoten spiegeln einen Aktienkurs von 28,96 am Ende des Jahres 2 (F16 und F25). F16 repräsentiert das Ergebnis einer Preisaufwärtsbewegung im Jahr 1, gefolgt von einer Abwärtsbewegung im Jahr 2. F25 spiegelt eine Abwärtsbewegung im Jahr 1 wider, gefolgt von einer Aufwärtsbewegung im Jahr 2. Ähnlich wie die Wahrscheinlichkeit von zwei aufeinanderfolgenden Perioden des Aufwärtspreises Bewegung sind die Wahrscheinlichkeiten für F17 und F26 0,25. Die Wahrscheinlichkeit (dh 0,0625) für jeden Endknoten (Spalte H) entspricht vier aufeinanderfolgenden Bewegungen des Aktienkurses. Kennen Sie die Optionen Anders als Aktienoptionen, die an einer Börse gehandelt werden, können Mitarbeiteraktienoptionen ausgeübt, aber nicht verkauft oder übertragen werden. Kann nicht während Blackout-Perioden ausgeübt werden, die Unternehmen in der Regel erklären, kurz vor der Freigabe ihrer Einnahmen oder zu anderen Zeiten zu verbieten, Mitarbeiter Käufe oder Verkäufe von Aktien des Unternehmens oder Optionen. N In der Regel haben Begriffe von 10 Jahren, im Gegensatz zu den meisten gehandelten Optionen Bedingungen von weniger als einem Jahr. N Wartezeiten von bis zu vier Jahren, in denen die Optionen nicht ausgeübt werden können, und verfallen von denen, die das Unternehmen verlassen, bevor sie zur Ausübung gelangen. N Oft werden aus Gründen wie Scheidung, Trennung vom Dienst oder Finanzbedarf frühzeitig ausgeübt. CARRY ON CRUNCHING Nach der Entwicklung eines Aktienkursbaums wird als nächster Schritt der intrinsische Wert der Option an jedem Terminalknoten durch Subtrahieren des Optionsausübungspreises (B8) vom Aktienkurs an diesem Knoten berechnet. Übersteigt der Aktienkurs am Options-Verfallsdatum den Ausübungspreis, so wird davon ausgegangen, dass die Option einen intrinsischen Wert aufweist und die Optionen ausgeübt werden. Andernfalls hat die Option keinen intrinsischen Wert. Abbildung 2 unten, präsentiert eine Excel-Vorlage, die die Optionen fair value berechnet. Die Spalten J bis M werden hinzugefügt, um 1 s-Aktienkursbaum (hier der Einfachheit halber ausgeblendet) zu zeigen. Dieses Beispiel setzt voraus, dass Optionsinhaber ihre Optionen nicht frühzeitig ausüben. Die Zeilen 5 bis 20 repräsentieren die 16 Endknoten aus Spalte H in der Ausstellung 1. In Spalte K werden die intrinsischen Werte der Option an den entsprechenden Knoten unter Verwendung von Excel-IF-Anweisungen berechnet, um zu bestimmen, ob die Aktienkurse an diesen Knoten den Optionsausübungspreis übersteigen. Zum Beispiel ist die Zelle K5s Formel IF (H5gtB8, H5B8,0). Diese Formel berechnet und zeigt die Optionen intrinsischen Wert, 66,44, der Betrag, um den der endgültige Aktienkurs den Ausübungspreis für den Pfad übersteigt, der vier aufeinander folgende Aufwärtsbewegungen widerspiegelt. Spalte K zeigt, dass die Option im Geld vorhanden ist oder einen intrinsischen Wert an K5, K6, K7, K9 und K13 der 16 Endknoten aufweist. In Spalte M werden die intrinsischen Werte der Option mit ihren jeweiligen Wahrscheinlichkeiten multipliziert (Spalte L). Dann wird der jeweilige Barwert unter Verwendung des risikofreien Zinssatzes (B15) ermittelt. Die Formel in Zelle M5, PV (B15, J5, K5L5), berechnet den Barwert der wahrscheinlichkeitsgewichteten Eigenwert für die oberste Endknoten (H5) in Ausstellungs 1. (Anmerkung der Redaktion: In der Regel Zeichnet PV-Funktion eine negative Renditen Wert, da Excel Barwert zu der Abfluss zu entrichten hält die für zukünftige Zuflüsse. um zu verhindern, keine Verwirrung, Zelle M5S PV-Anweisung beginnt mit einem negativen Vorzeichen und daher drückt den aktuellen Wert als positiv.) somit wird der 3,69 Barwert repräsentiert 66.44 intrinsischen Wert gewichtet mit seiner 0.0625 Wahrscheinlichkeit und diskontiert mit einem 3-Satz für vier Jahre. Entsprechende Formeln in Zellen M6 bis M20 die Optionen Marktwert und die Höhe der Kosten, den inneren Wert für jede der anderen 15 Endknoten in Spalte H Ausstellungs 1. Die Summe (M22) der Spalte M, 8,56, ist berechnen anerkannt werden . Eine umfassendere Anwendung des Gittermodells ermöglicht es CPAs, Änderungen des Aktienkurses und anderer Faktoren mindestens auf wöchentlicher Basis zu berücksichtigen. BEYOND DIE GRUNDLAGEN Das Gittermodell hat einen entscheidenden Vorteil gegenüber seinem Black-Scholes-Merton-Pendant. Es bietet CPAs mehrere Möglichkeiten, Annahmen über die projizierte frühe Ausübung von Optionen zu integrieren. Ein Ansatz, der im FASB-Statement Nr. 123 (R), setzt voraus, dass die Optionen ausgeübt werden, wenn der Aktienkurs ein ausgewähltes Vielfaches des Ausübungspreises erreicht. In der nachfolgenden Grafik 3 wird dieser Ansatz unter Verwendung eines 2.0 Frühwirkungsfaktors (Zelle B9) dargestellt, der voraussetzt, dass alle Optionen für Vorterminierungsknoten in den Jahren 3 oder früher ausgeübt werden, wenn der Aktienkurs 60double den 30 Ausübungspreis erreicht. Bei allen anderen Annahmen, die in der Ausstellung 3 konstant gehalten werden, bleibt der in der Ausstellung 1 vorgestellte Aktienkursbaum gültig. Beachten Sie, dass der Aktienkurs 60 erreicht vor dem Verfall nur auf dem Weg (Zelle G6 in Ausstellung 1), die drei aufeinander folgenden Jahren der Aufwärtsbewegung darstellt. In der Exponat 3 werden die Optionen mit einem Gewinn an den Arbeitnehmer von 42.02 (K13) der Differenz zwischen dem Jahr 3 72.02 Aktienkurs (G6 in der Ausstellung 1) und dem 30 Ausübungspreis (B8) ausgeübt. Wenn eine frühe Ausübung berücksichtigt wird, muss jeder Knoten auf dem Aktienkursbaum geprüft werden, um zu bestimmen, ob die Optionen frühzeitig ausgeübt werden sollen. Somit weist die Ausstellung 3 30 Zeilenson für jeden Knoten in dem Baum der Ausstellung 1 auf. Die Formel in Zelle L13, IF (UND (G6gt5 (B8B9), L50, L80), 0,5J13,0) untersucht, ob der Zellen-G6-Aktienkurs in dem Baum der Ausstellung 1 dem frühen Übungs-Vielfachen entspricht oder diesen übersteigt. Wenn der Aktienkurs erfüllt dieses Kriterium und frühzeitige Ausübung hat in früheren Perioden nicht aufgetreten ist, ist die Wahrscheinlichkeit (G7) dieser Ausstellung 1 Knoten wird durch die Optionen inneren Wert (K13) multipliziert und durch den risikofreien Zinssatz diskontiert (B15) zu (M13) zu bestimmen. Da das Ausübungspreismultiplikat für keine anderen Vormeldungsknoten erfüllt ist, wird in den Zellen L5 bis L6, L8 bis L11 und L14 bis L20 eine Wahrscheinlichkeit von Null spezifiziert. Von den 16 potentiellen Terminierungsknoten in der Ausstellung 1. Werden die oberste beiden (H5 und H7) frühzeitig ausgeübt. Da sie im 4. Jahr nicht ausstehend sind, haben ihre entsprechenden Zellen in der Ausstellung 3 (L22 und L23) eine Wahrscheinlichkeit von Null. Im Jahr 4 die inneren Werte für die 14 Wege bisher nicht abgeschnitten sind wahrscheinlichkeitsgewichteten und diskon ihre aktuellen Werte zu bestimmen (das heißt, die Wahrscheinlichkeit, durch die Optionen inneren Wert multipliziert und durch den risikofreien Zinssatz die Pfade zu bestimmen, diskon Vorhandener Wert). Die Summe der aktuellen Werte aller einzelnen Potenzialpfade (M13 und M24 bis M37) ist der Options-Fair Value, 8.46. Ein Gittermodell kann auch zusätzliche Erwartungen hinsichtlich, wann und inwieweit Mitarbeiter ihre Optionen ausüben, berücksichtigen. Anstatt anzunehmen, dass alle Optionen ausgeübt werden, wenn der Aktienkurs ein ausgewähltes Vielfaches des Ausübungspreises erreicht, kann ein Gittermodell auch die Annahme zulassen, dass nur ein bestimmter Prozentsatz der ausstehenden Optionen ausgeübt wird. MESSUNG DER UNMITTELBARKEIT Ein weiterer Vorteil des Gittermodells ist, dass er Annahmen berücksichtigen kann, die sich über die Zeit ändern. 4. Ausstellung, stellt einen Aktienkursbaum, dass die Aktien geht die Volatilität sinkt von 30 bis 24 über die Optionen vier-Jahres-Leben. Abbildung 4 zeigt, wie die einzelnen Volatilitätsfaktoren für jedes Jahr des Optionsausdrucks festgelegt werden (Zellen B12 bis B15). Die Auswirkungen der Verringerung der Aktienvolatilität in späteren Jahren ist offensichtlich auf den Bäumen oben Zweig. Nach vier aufeinanderfolgenden Perioden von Aktienkurssteigerungen ist der Aktienpreis in Zelle H5 (87,78) geringer als in der entsprechenden Zelle der Ausstellung 1 (96,44). Die niedrigeren Volatilitäten reduzierten die Höhe der Aktienkurssteigerungen am oberen Zweig . Ein ähnlicher Temperierungseffekt ist in der Zelle H36 auf dem unteren Zweig zu sehen, wo der Aktienpreis in der Ausstellung 4 (9,57) größer ist als in der Ausstellung 1 (8,11). Je niedriger die Volatilität, desto geringer der Optionswert. CHARLES P. BARIL ist Professor und LUIS Betancourt CPA und JOHN W. BRIGGS sind Dozenten an der James Madison Universitys School of Accounting in Harrisonburg, Virginia. Ihre jeweiligen E-Mail-Adressen sind barilcpjmu. edu, betanclxjmu. ed u und briggsjwjmu. edu CPE-Buchhaltung für Aktienoptionen und andere aktienbasierte Vergütungen (Lehrbuch, 732087JA). Infobytes: Aktienoptionen und andere aktienbasierte Vergütungsrechnungen (Online-Kurse): Prüfungsüberlegungen. Offenlegungen. Nichtöffentliche Unternehmensüberlegungen. Messung der Anteilsbasierten Vergütung. Geschichte und Zusammenfassung von FASB 123 (R). Informationen zu Infobytes finden Sie unter Produkt-Nr. BYTXX12JA bei cpa2bizinfobytes. Publikation Investment Valuation: Werkzeuge und Techniken für die Bestimmung der Wert eines Vermögenswertes, 2. Auflage (Hardcover, WI414883P0200DJA). Für weitere Informationen über diese Ressourcen oder eine Bestellung, gehen Sie zu cpa2biz oder rufen Sie das Institut unter 888-777-7077.